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Cette question fait l’objet de nombreux débats parmi les investisseur.es.
Certain.es - et nous en faisons partie - estiment que l'intégration des critères extra-financiers ESG améliore la performance des investissements à long terme et pour plusieurs raisons :
Car ils permettent d'anticiper les évolutions de la réglementation et la prise en compte des externalités négatives environnementales et sociales des entreprises ;
Car ils aident à identifier les facteurs de risque qui pèse sur l'économie ;
Car ils prennent davantage en compte les tendances de fond des prochaines décennies, qui transformeront des secteurs entiers, créeront emplois et richesse.
D'autres soutiennent que l'investissement limite le choix dans les supports d'investissement, ce qui limiterait la performance.
Sur le long terme, l’investissement responsable est un exemple de résilience et d’efficacité.
Les comparaisons sur les marchés actions renforcent l’idée qu’à long terme, l’intégration des critères ESG amène des performances solides.
Que l’on prenne les 5 ou les 10 dernières années, l’indice qui représente les meilleurs élèves du point de vue des critères ESG à l’échelle mondiale (MSCI World SRI, soit 350 valeurs environ) a surperformé la moyenne du marché (représentée par l’indice MSCI World “tout court”, soit 1 500 valeurs environ) :
Sur 5 ans : performance annualisée de +9.14% vs. 7.62% (période : 31/01/2018 - 31/01/2023)
Sur 10 ans : performance annualisée de +10.18% vs. 9.49% (période : 31/01/2013 - 31/01/2023)
Et nous pensons que cette tendance se confirmera et s’amplifiera probablement - pour l’investissement coté, mais aussi et surtout pour l’investissement dans les entreprises non cotées (les start-ups en particulier).
Parfois, l’exclusion de certaines activités diminue la performance financière.
Par construction, l’investissement responsable de conviction exclue certaines activités “controversées” ou climaticides : c’est le cas par exemple de l’industrie de l’armement, de la déforestation ou des explorations d’hydrocarbures.
En 2022-2023, dans une période mauvaise pour tous les marchés actions, les meilleurs élèves ESG ont ainsi été légèrement moins performants que la moyenne : -18.6% vs. -14.2% (indice MSCI World SRI vs MSCI World) car le marché a été porté par la surperformance de l’armement et des énergies fossiles.
Mais il faut garder à l’esprit que ces effets sont lissés sur le temps long comme on peut le constater sur les 10 dernières années. Il faut aussi être conscient.e qu’investir, c’est soutenir des activités et des entreprises ; c'est le choix de financer le Monde que l’on souhaite à l'avenir.
À la recherche d'investissement performant et responsable ?
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